Kobber, aluminium, råolje og sølv har alle falt kraftig i løpet av de siste øktene, noe som har trukket råvareaksjene nedover. Kant mente imidlertid at slike justeringer var en normal del av langsiktige varesykluser.
«Det har alltid vært tilfelle med råvarer som en aktivaklasse. Når det er en oppgang, varer den et år eller to. Vi har sett hoveddelen av oppgangen og vanligvis korrigerer og konsoliderer den seg over en meningsfull periode,» sa han.
Kant mener at etterspørselsgrunnlaget fortsatt er gunstig. Han forventer at industriell etterspørsel etter metaller som aluminium, kobber og sink vil styrke seg etter hvert som den globale økonomiske aktiviteten forbedres. Sølv fortsetter også å nyte godt av strukturell støtte på grunn av dets utbredte bruk i elektriske kjøretøy, elektronikk og fornybar energi.
«Sølvetterspørselen har industrielle konnotasjoner. Elektriske kjøretøy, elektroniske produkter og solcellepaneler bruker alle sølv, og den sammensatte årlige etterspørselsveksten kan nå 15-17% i fremtiden,» sa han.
På dette bakteppet mener Kant at premiumvareselskaper fortjener ny oppmerksomhet.
«Dette er en god mulighet til å akkumulere kvalitetsråvareaksjer. Se Hindalco, Vedanta og JSW Steel. Vi tror fortsatt at det er minst ett til halvannet år igjen med upcycle,» la han til.Lavere råoljepriser bidrar til å øke bedriftens fortjeneste
Kant forventer også at det kraftige fallet i råoljeprisene vil øke bedriftens lønnsomhet betydelig i de kommende kvartalene.
Han bemerket at selv om selskapet kan se en viss innvirkning i junikvartalet, bør fordelene med lavere innsatskostnader bli tydeligere i andre halvdel av regnskapsåret.
«Andre og tredje kvartal vil dra nytte av lavere innsatskostnader, men en prisnedgang vil aldri skje. Dette vil støtte bedre lønnsomhet i andre halvår,» sa han.
Han mener også at lettelser av tollbekymringer og sterk innenlandsk etterspørsel har styrket Indias makroøkonomiske utsikter.
«Vårt feltarbeid viser ingen nedgang i forbruk, kredittetterspørsel eller innkreving. Kredittveksten i seg selv vil være rundt 17-18%, og disse indikatorene tyder på at det nå er på tide å være dristig,» sa Conde.
Forsvarshistorier forblir intakte
Til tross for nylig volatilitet i forsvarsaksjer, er Kant fortsatt optimistisk med hensyn til sektorens langsiktige utsikter. Selv om han er mindre positiv til Bharat Dynamics, er han fortsatt positiv til Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) og Mazagon Dock Shipbuilders.
Han sa at det nylige salgspresset først og fremst har vært drevet av handelsposisjoner og nyhetsstrøm, snarere enn en forverring av fundamentale forhold.
«Hvis du ser på det fra et treårsperspektiv, er det klart. Den langsiktige ytelsen til HAL, BEL og Mazagon Dock er fortsatt sterk,» sa han.
Conde fremhevet også potensialet til det etterlengtede P-75-ubåtprogrammet for å utvide Mazagon Docks ordrebok betydelig og endre vekstbanen.
Vær på vakt mot aksjer med AI-tema
Når det gjelder AI-investeringstemaet i India, rådet Kant investorer til å skille de reelle langsiktige mulighetene fra markedsnarrativet.
Da han diskuterte Sterlite Technologies, anerkjente han selskapets sterke ordrebok, men stilte spørsmål ved bærekraften til forretningsmodellen.
«Bransjen har ingen immaterielle rettigheter eller vollgraver. I løpet av de siste 10 til 15 årene har det i stor grad vært et handelsspill, så vi holdt oss borte fra det grunnleggende kalte,» sa han.
Bankvirksomhet overgår bilindustrien og tilleggsindustrien
Blant bransjer som kan dra nytte av lavere råoljepriser, foretrekker Kant bank- og finanstjenester fremfor bil- og bildelerprodusenter.
Selv om malingsselskapene har kommet seg betydelig etter de siste lavpunktene, mener han dyre verdivurderinger og hard konkurranse har begrenset oppsiden. Samtidig kan bil- og tilleggsselskaper slite på grunn av høye baseeffekter i andre halvår.
«Hvis du ser på det fra et års eller to års perspektiv, kan de finne det vanskelig å oppnå 20-25% inntektsvekst. Det er et taktisk imperativ å holde seg unna foreløpig,» sa han.
I stedet mener han at banksektoren fortsatt er den største indirekte fordelen av å forbedre makroøkonomiske forhold og lavere energipriser, noe som gjør den til en av de foretrukne sektorene for investorer i de kommende kvartalene.