Tidligere sentralbanksjef Alan Greenspan holdt hovedtalen på IMF Statistical Forum/Statistics for Policymaking i Washington, DC, 18. november 2014. Greenspan døde mandag i en alder av 100 år.
Paul J. Richards/AFP via Getty Images
skjul tittel
endre tittel
Paul J. Richards/AFP via Getty Images
Tidligere sentralbanksjef Alan Greenspan holdt hovedtalen på IMF Statistical Forum/Statistics for Policymaking i Washington, DC, 18. november 2014. Greenspan døde mandag i en alder av 100 år.
Paul J. Richards/AFP via Getty Images
Registrer deg Planet mynt bulletin. Verden er forvirrende. Økonomi kan hjelpe.
Alan Greenspan, som ledet Federal Reserve gjennom noen av de lengste økonomiske ekspansjonene i USAs historie på nesten to tiår, er død. Greenspan døde mandag i sitt hjem i Washington. Han var 100 år gammel.
Greenspan var den sjeldne kjendisen blant sentralbankfolk som ble hyllet for sin økonomiske ledelse på 1990-tallet. Mens hver frisørsalong ble antatt å ha en TV som viser børskanalen, hang vanlige amerikanere på hvert ord Fed-formannen sa.
Men den globale finanskrisen et tiår senere skadet hans rykte.
Greenspan likte å skrive taler i badekaret, men det var lytterne hans som noen ganger følte seg under vann på grunn av den ukjente dialekten kjent som «Fedspeak».
Greenspan erkjente senere at han bevisst ville forvrenge syntaksen sin for å unngå å si noe som kunne bevege finansmarkedene.
Et beryktet unntak skjedde i 1996, da Greenspan foreslo at aksjekursene kunne overskride grensene.
«Hvordan vet vi at irrasjonell entusiasme driver eiendomsprisene for høye?» spurte han under en tale ved American Enterprise Institute.
Advarselen om at entusiastiske investorer kanskje ikke er særlig rasjonelle sendte en midlertidig frysning gjennom globale aksjemarkeder. Men Greenspans egne aksjer fortsatte å stige.
Fed-formann Alan Greenspan vitner for Den Joint Economic Committee of Congress i Washington, D.C., 17. juni 1999.
Tim Sloan/AFP via Getty Images
skjul tittel
endre tittel
Tim Sloan/AFP via Getty Images
Fed-formann Alan Greenspan vitner for Den Joint Economic Committee of Congress i Washington, D.C., 17. juni 1999.
Tim Sloan/AFP via Getty Images
Greenspan var interessert i jazz
Han var gift med Andrea Mitchell, NBCs nyhetsanker som kunngjorde hans død i en uttalelse, og de to laget et usannsynlig maktpar. Komikeren Jay Leno hadde spøkt under en middag i Det hvite hus-korrespondentforeningen om at Mitchell, ikke daværende førstedame Hillary Clinton, var gift med «den mektigste mannen i verden».
Greenspan var en talentfull jazzmusiker som studerte klarinett og saksofon ved Juilliard. Men det var økonomi som gjorde ham til en rockestjerne og symbol på allment delt velstand på slutten av 1900-tallet.
Greenspan, en pengepolitisk ekspert, ledet sentralbanken under fire forskjellige guvernører fra 1987.
Mye av hans periode var preget av redusert arbeidsledighet. Tradisjonelt reagerer sentralbankfolk på lav arbeidsledighet ved å heve renten for å forhindre inflasjon. Men Greenspan brøt med denne tradisjonen og holdt lånekostnadene lave.
«Han var villig til å se på og vente på at arbeidsledigheten ble lavere og lavere og lavere og fortsatt ikke ha noen inflasjon,» husket Alan Blinder, Princeton-økonomen som satt i Feds styre under Greenspan.
Tidligere Fed-formann Alan Greenspan og hans kone, TV-journalisten Andrea Mitchell, deltar på en mottakelse med Japans statsminister Yoshihiko Noda ved den japanske ambassaden i Washington, DC, 29. april 2012.
Nicholas Kamm/AFP via Getty Images
skjul tittel
endre tittel
Nicholas Kamm/AFP via Getty Images
Tidligere Fed-formann Alan Greenspan og hans kone, TV-journalisten Andrea Mitchell, deltar på en mottakelse med Japans statsminister Yoshihiko Noda ved den japanske ambassaden i Washington, DC, 29. april 2012.
Nicholas Kamm/AFP via Getty Images
Greenspan klarte økonomisk vekst
Greenspans satsing på lave renter ga resultater, og økonomien fortsatte å vokse gjennom tiåret; Men kritikere hevder at Greenspans enkle pengepolitikk også bidro til å blåse opp dot-com-boblen og senere drevet nedsmeltingen av subprime-lån.
I tillegg til lave renter, satte Greenspan et lett preg på regulering ved å nekte å bruke kreftene sine til å blokkere Feds risikable utlån. Hans libertære filosofi ble delvis formet av forfatteren Ayn Rand.
Greenspan var medlem av Rands indre krets og bidro med kapitler til boken hennes. Kapitalisme: Det ukjente idealet. Da Greenspan begynte i Ford-administrasjonen som økonomisk rådgiver, deltok Rand på hans innsettelse.
«Greenspan sa at Ayn Rand ga ham det moralske grunnlaget for kapitalismen,» sa Rand-biograf Anne Heller.
Greenspan mente at bankfolk ikke trengte strenge regler fordi deres egne personlige interesser ville hindre dem i å ta overdreven risiko. Først etter at risikable banktjenester bidro til å utløse den globale finanskrisen i 2008 (to år etter at han forlot Fed), innrømmet Greenspan fåraktig at han hadde tatt feil.
«Jeg ble sjokkert fordi jeg satt igjen med overveldende bevis på at det fungerte usedvanlig bra i 40 år eller mer,» sa Greenspan til en kongresskomité som undersøkte den økonomiske kollapsen.
Daværende president Bill Clinton snakker med daværende sentralbanksjef Greenspan på mottakslinjen i Det hvite hus i Washington, DC, 31. desember 1999.
Tim Sloan/AFP via Getty Images
skjul tittel
endre tittel
Tim Sloan/AFP via Getty Images
Daværende president Bill Clinton snakker med daværende sentralbanksjef Greenspan på mottakslinjen i Det hvite hus i Washington, DC, 31. desember 1999.
Tim Sloan/AFP via Getty Images
Greenspan har lenge tatt til orde for et lett redigeringsgrep
Men ideen om at bankfolk noen ganger kunne ta farlige risikoer hvis de fikk lov til det, burde ikke ha kommet som en overraskelse for Greenspan.
For flere tiår siden spilte det en rolle i spare- og lånekrisen, som var en slags generalprøve for finanskrisen i 2008.
Greenspan, en privatøkonom på 1980-tallet, ga vitnesbyrd om det han kalte «erfaren og ekspert» ledelse ved Lincoln Savings and Loan i et forsøk på å hindre sparereguleringer.
Lincoln kollapset senere og kostet skattebetalerne milliarder av dollar. Og sjefen hans, Charles Keating, gikk i fengsel for svindel.
Økonom Vincent Reinhart sa at det måtte mot til Greenspan for sent å innrømme at personlige interesser ikke alltid er nok til å beskytte skattebetalere og investorer fra bankfolks risikofylte oppførsel.
«Alan Greenspan sa, «Kanskje markedene ikke alltid får det riktig,» er en refleksjon ikke bare av hans funksjonstid i Fed, men av hele karrieren hans, sa Reinhart.
Til syvende og sist vil Greenspan bli husket som både en mester i pengepolitikk og en motvillig regulator. Arven hans er formet av oppgangen han oppmuntret til og kollapsen han ikke klarte å forhindre.
John Ydstie bidro til denne rapporten.