«IT-bransjen har vært i en enveis nedadgående trend nesten det siste året og de siste tre-fire årene har den ikke gjort noen fremgang. Verdivurderingene av TCS og Infosys har gått ned, så de gir muligheter til å verdsette investorer. Men jeg ser det mer som en transaksjonsbransje… Vi kan tjene 10-20 prosent, men jeg tror ikke trenden sa vil snu helt,» sa han.
Sabharwal sa at han har små stillinger i store IT-selskaper, men har til hensikt å forlate dem når de genererer rimelig avkastning i stedet for å holde dem på lang sikt.
DMarts verdsettelse ser fortsatt overpriset ut
I en kommentar til Avenue Supermarts’ oppdatering for første kvartal, sa Sabharwal at forhandleren fortsetter å levere solide driftsresultater, men det er fortsatt vanskelig å rettferdiggjøre dens premium-verdi.
«Utviklingen er god, men verdsettelsen rettferdiggjør ikke veksten. Etter min mening har aksjen ingen oppside da verdsettelsen er veldig høy. Det er usannsynlig at den vil gi bedre resultater,» sa han.
Mens bredere markedssentiment forblir støttende, tror han at aksjens oppside kan forbli begrenset.
Marico styrker forbrukskraften
Maricos sterkere enn forventet kvartalsoppdatering økte tilliten til forbrukerhistorien, sa Sabharwal. Han påpekte at sunn volumvekst, bedre etterspørsel på landsbygda og positive utsikter er oppmuntrende tegn for den bredere dagligvareindustrien.
«Tallene er veldig, veldig sterke og utsiktene virker ganske positive. Det gir en positiv konnotasjon til hele forbrukersektoren,» sa han.
Han la til at kanalsjekkene hans indikerte at forbrukernes etterspørsel forble sterk i første kvartal, og forventet at denne trenden skulle gjenspeiles i kommende inntjening fra andre selskaper som pakkede forbruksvarer.
Margintrykket skal lette
Mens økende innsatskostnader kan påvirke marginene til enkelte FMCG-selskaper på kort sikt, forventer Sabharwal at presset vil være midlertidig når råvareprisene avkjøles.
«Etterspørselen har holdt seg stabil. Emballasjekostnadene er allerede under førkrigsnivået, og fordelene vil begynne å vise seg. Prisene vil forbli stort sett uendret og hjelpe marginene resten av året,» sa han.
Bilindustrien er klar for vekst
Sabharwal er fortsatt konstruktiv for bilindustrien etter et sunt salg av konvensjonelle og elektriske kjøretøy. Han mener det fortsatte skiftet til elektriske kjøretøy også øker etterspørselen etter erstatning.
«Tallene for både forbrennings- og elbilporteføljen er veldig sterke. Penetrasjon av elektriske kjøretøy slår nye rekorder, og etterspørselen etter erstatning vil sannsynligvis opprettholde dette momentumet,» sa han.
Han advarte imidlertid om at en ugunstig monsun fortsatt er den største risikoen for etterspørselen på landsbygda.
«Muligheten for en dårlig monsun er fortsatt en stor risiko, men mange av de tidligere bekymringene har lettet. Industrien er i god vekstform,» sa han.
OEM-er og bildeler er attraktive
Sabharwal forventer at både bilprodusenter og komponentprodusenter vil dra nytte av forbedrede bransjeforhold, spesielt ettersom eksportrelaterte tollbekymringer avtar.
«Vi eier Maruti, M&M og Bajaj Auto. Alle disse selskapene burde gjøre det bra. Vi har også en liten eierandel i Greaves Cotton, som også sannsynligvis vil gjøre det bra,» sa han.
Adopsjon av elektriske kjøretøy har mer plass til å vokse
Sabharwal sa at momentumet til elektriske tohjulinger er usannsynlig å avta når som helst snart ettersom driftskostnadene er lavere og utskiftingssyklusene er raskere.
«Dette momentumet vil fortsette og dette skiftet vil ikke stoppe. Markedet for elektriske kjøretøy er enormt og etterspørselen etter erstatning vil sannsynligvis akselerere ytterligere,» sa han.
Likviditet vil bestemme kredittveksten
På banksektoren sa Sabharwal at kredittveksten til syvende og sist vil avhenge av tilgjengeligheten av innskudd, selv om forventet FCNR-innstrømning kan gi midlertidig støtte.
«Hvis likviditeten ikke forbedres, vil kredittveksten bli begrenset på et tidspunkt. FCNR-strømmer kan kompensere for underskuddet i år, men innskuddsveksten må holde tritt,» sa han.
Stabile utenlandske kapitalstrømmer kan også forbedre den generelle systemlikviditeten, la han til.
Tata Motors står fortsatt overfor utførelsesutfordringer
Sabharwal tror at til tross for forbedringer i Tata Motors innenlandske virksomhet, vil aksjen fortsette å skuffe med jevne mellomrom.
«Tata Motors er alltid et arbeid som pågår. Det er kvartaler hvor det gjør det bra, men da skuffer veiledningen markedet. Men innenlands ser det ut til at de stabiliserer seg,» sa han.
Titan er fortsatt smykkevalget
Til tross for sterke oppdateringer fra noen smykkeselskaper, favoriserer Sabharwal fortsatt Titan fremfor resten av sektoren på grunn av styringsbekymringer andre steder.
«Corporate governance er fortsatt et problem for mange smykkeselskaper. Titan er den eneste troverdige aktøren jeg ser. Hvis noen må engasjere seg i bransjen, bør de gjøre det gjennom Titan,» sa han.